当前位置: 首页 > 综合 >

1月CPI数据解读:“春节错位”暂时推升CPI 环球最新

2023-02-10 21:35:41 来源:华尔街见闻

去年欧美疫情放开后,通胀随之高涨,促使美联储等主要央行不得不激进加息以控制通胀。


(相关资料图)

随着中国疫情防控政策优化调整,后续也会面临通胀上升的势头吗?

1月CPI重回“2时代”

受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响,1月居民消费价格有所上涨。

2月10日,国家统计局发布数据显示,中国1月CPI同比上涨2.1%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中,食品价格上涨6.2%,涨幅比上月扩大1.4个百分点,影响CPI上涨约1.13个百分点。

扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。

从环比看,1月CPI由上月持平转为上涨0.8%。其中,食品价格上涨2.8%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.52个百分点。

食品中,受春节等季节性因素影响,鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格分别上涨19.6%、13.8%、9.2%、6.4%和5.5%,涨幅比前月均有扩大;生猪供给持续增加,猪肉价格下降10.8%,降幅比前月扩大2.1个百分点。

非食品价格由上月下降0.2%转为上涨0.3%,影响CPI上涨约0.25个百分点。非食品中,随着疫情防控政策优化调整,出行和文娱消费需求大幅增加,飞机票、交通工具租赁费、电影及演出票、旅游价格分别上涨20.3%、13.0%、10.7%和9.3%。

西部证券:“春节错位”暂时推升CPI

西部证券在一篇报告中认为,1月CPI环比增长0.8%,和春节月份相比仍然偏低。1月CPI回升主要受“春节错位”影响,去年春节在2月、今年春节在1月,导致CPI同比增速暂时上升。

从细分项来看,西部证券关注了几个点:

1)食品价格回升,但猪肉价格跌幅加大

1月食品价格环比增长2.8%,同比增速回升至6.2%。其中,鲜菜价格环比大幅上涨19.6%,但是猪肉价格反季节下跌10.8%。

2)能源价格继续下跌

1月交通工具用燃料价格环比下跌2.3%,延续下跌势头,同比增速从10.4%快速回落至5.5%。

3)旅游等需求推升核心CPI

1月核心CPI环比增长0.4%,同比增速回升至1%,创去年下半年以来新高。受春节期间旅游需求回升带动,旅游价格环比增长9.3%,明显高于春节月份平均水平。但租赁房房租仍在下跌,环比下降0.1%,同比下跌0.6%。

往前看,西部证券认为,CPI同比增速可能再度回落,预计全年通胀压力有限。“春节错位”推高1月CPI,也意味着2月CPI将快速回落。今年消费复苏将带动旅游等服务价格上涨,但当前经济仍处于潜在产出水平之下,预计CPI全面上涨风险不大。

招商证券:通胀仍不构成当前主要风险

招商证券宏观张静静团队将1月几个重要分项的涨幅与季节性水平进行对比后,发现:

1)食品烟酒价格季节性上涨,涨幅略微低于季节性。

食品烟酒CPI同比4.7%,较上月升高1.0%;环比2.0%,较上月升高1.6%,相比于2017年以来春节所在月份的环比均值2.1%,今年的涨幅略低。

结构上,猪价下跌的缓冲贡献较大,畜肉类CPI环比-5.3%,大幅低于季节性;

鲜菜鲜果的涨价幅度则明显高于季节性,可能与疫情对供给侧的冲击有关。2月以来高频数据显示菜价已经从高位回落,显示这一冲击可能是阶段性的。

2)非食品价格季节性上涨,涨幅同样低于季节性。

非食品CPI同比1.2%,较上月升高0.1%,自去年7月以来首次回升;环比0.3%,较上月升高0.5%,相比于2017年以来春节所在月份的环比均值0.5%,今年的涨幅同样是偏低。

结构上,1月国际油价有所反弹,但传导至国内存在1-2个月的滞后,因此1月能源价格主要反映的是12月国际油价下跌,带动交通工具用燃料CPI环比下跌2.3%。

扣除能源价格影响,1月核心CPI同比回升至1.0%,是去年4月以来的最高水平;环比上涨0.4%,与季节性相同,显示居民消费的复苏节奏比较温和。

结构上,服务CPI环比上涨0.8%,略高于季节性,显示防疫调整叠加春节出行对服务业需求更强的拉动效应。

展望2023年,招商证券认为,我国与西方国家通胀逻辑有重要差异,从而判断短时间的通胀压力不会太高。

报告写道:

食品方面,猪价下行和菜价上行是由周期性和季节性因素主导。去年4季度的生猪存栏环比仍然处于近年的偏高水平,指向下一阶段猪价可能仍然处于下行-探底周期。

非食品方面,需要分成三类来看:能源、商品、服务。

1)能源:1月非食品CPI环比略低于季节性,主要是受能源价格拖累,考虑到海外经济仍然处于下行期,需求侧指向油价的上行空间有限。

2)商品:剔除能源价格看核心CPI,1月环比与季节性相同,同时服务CPI环比高于季节性,说明商品CPI环比低于季节性,指向居民服务消费的回暖较快、商品消费的复苏相对滞后。这一结构性特征与春节消费数据互为印证,也表明消费整体的回升斜率比较温和。

3)服务:服务CPI环比低于2017-19年、高于2020-22年,可见在防疫调整、服务消费回暖较快的情况下,涨价幅度介于疫情前三年和后三年之间,短时间的需求反弹没有造成明显的价格上涨,表明消费服务业保持了较高的供给弹性。

此外,招商银行分析师谭卓认为:

“前瞻地看,2023年上半年猪周期向下、内需向上,总体上CPI同比涨幅或仍将低于2%,核心CPI环比动能或在内需提振下小幅高于季节性。

标签: 个百分点 西部证券 环比增长
最近更新
15037178970
婚姻法
结婚前你需要想明白这3点 婚前财产和婚后财产的问题一定要明白
知道这些不止能在婚姻出问题时保护你 更能让你少踩婚姻中的一些雷区
如果你的另一半出轨了你要离婚吗?如果离婚应该怎么去做呢?
夫妻之间发生争执之后多数人会选择冷战 这里的冷战属于冷暴力吗?
遭遇家庭冷暴力应该怎么办?这六种方式用以应对家庭“冷暴力”
家庭冷暴力与传统的家庭暴力不同 面对家庭冷暴力应该如何取证?
究竟什么是家庭冷暴力呢?家庭冷暴力常见的特征都有什么呢?
夫妻离婚财产如何分配?子女的抚养权应该归属哪一方所有呢?
子女的抚养费具体有哪几项呢?婚姻法离婚抚养费规定的标准是什么呢?
婚姻法离婚抚养费法规内容是怎样的?关于抚养费的几个问题是什么?
知识纠纷
1 哪些可以申请专利?专利可以同时多个人一起申请吗?
2 专利申请收费标准是怎样的?申请不同类型的专利所需要的钱不同
3 专利实施许可合同让与人有哪些主要义务?专利实施许可合同与专利许可合同有什么区别?
4 哪些情形实施专利强制许可?专利强制许可的前提条件是什么?
5 专利无效的法律后果有哪些?专利的无效情形有哪些?
6 专利驳回复审具体有多长时间?哪些情况下专利申请可能被驳回?
7 发明专利权的保护期限是多少年?非专利发明人是否有专利申请权?
8 侵犯专利权的赔偿计算方式是什么?侵犯专利权的诉讼时效为多长时间?
公司法
企业改制的含义 有哪些方式?改制后国企员工属于什么性质?
民营企业改制中的隐形债务问题 面对隐形债务问题应该如何解决?
旅行社经营范围变更的审核告知事项 旅游业的发展现状和趋势
企业无常加班是否可以匿名举报?强制加班公司没有加班费怎么办?
企业清理欠款时应注意什么问题?企业短期借款需要注意哪些事项?
什么是中小企业集合票据和超级短期融资券?一起来了解一下吧!
一人有限责任公司与个人独资企业的区别 这些知识你都知道吗?
有限责任公司股权转让具体有哪些形式?来了解下这五种形式
一人公司设立时应当注意的问题 一人公司的特征
公司股东之间股权转让计税基础怎么确认?公司股东之间的股权转让要符合什么要件?
合同法
客运合同中旅客的权利义务一览 主要包括这些内容

2022-09-01

运输承揽合同司法解释 运输合同中承运人的义务有哪些

2022-09-01

装修合同签订流程法律法规一览 律师解答

2022-09-01

建筑工程承包人最主要的义务一览 承包合同内容介绍

2022-09-01

监控安装合同书的内容格式介绍 一般包括这些条款

2022-09-01

委托书可以撤销吗 房屋买卖公证可否撤销

2022-09-01

劳动纠纷
客运合同中旅客的权利义务一览 主要包括这些内容
运输承揽合同司法解释 运输合同中承运人的义务有哪些
装修合同签订流程法律法规一览 律师解答
建筑工程承包人最主要的义务一览 承包合同内容介绍
监控安装合同书的内容格式介绍 一般包括这些条款
委托书可以撤销吗 房屋买卖公证可否撤销

法律解答网版权所有 2005-2022